Los inversionistas apuestan en contra de las acciones de semiconductores mientras la racha ganadora se revierte

Las acciones de chips en el ETF de Semiconductores de VanEck (SMH) bajaron el martes. El ETF ahora está más del 10% por debajo del máximo récord alcanzado la semana pasada, y los operadores de opciones están apostando a que empeore.

El comercio favorito de los inversionistas es de repente aquél en contra del que no pueden dejar de apostar, aunque continúe bajando.

El volumen de puts superó el volumen de calls por un factor de cuatro al mediodía del martes, según datos de ThinkOrSwim, y los operadores compraron más de cinco veces más puts que calls. De casi $350 millones en primas negociadas en SMH, $260 millones estaban vinculados a puts, según datos de SpotGamma.

La acción del precio es un giro brutal para los inversionistas que no podían tener suficientes acciones de hardware vinculadas a la construcción de inteligencia artificial. Sin embargo, para los operadores de opciones que habían estado con sentimiento bajista recientemente, la compra persistente de puts ante ventas profundas es una señal de que algunos de los mayores promotores del sector están buscando en otro lado.

"La venta del viernes nunca fue a ser un éxito único", dijo Don Kaufman, cofundador de TheoTrade, por teléfono. "Todos estos compradores de puts de SMH van a obligar a los creadores de mercado a vender en corto la acción o vender futuros del Nasdaq, lo que crea un ciclo de retroalimentación muy similar al que la estaba haciendo subir, pero la baja puede exacerbarse cuando los gestores de dinero o los operadores minoristas entran en pánico."

El sentimiento bajista alrededor de SMH se está mostrando en el Nasdaq 100 más amplio, que hace énfasis en tecnología, donde los volúmenes de opciones en el ETF Invesco QQQ también se sesgaron hacia puts. De los $3.7 mil millones negociados en opciones de QQQ el martes, aproximadamente $2.5 mil millones estaban en puts.

El contrato más popular en QQQ por cantidad en dólares y volumen es actualmente el put de strike 700 dentro del dinero que vence el martes, con $44 millones en primas intercambiadas. El segundo lugar es el put de strike 715 que vence el próximo lunes, que negoció $35 millones al momento de escribir.

Incluso la negociación en el ETF Roundhill Memory (DRAM) —que había estado viendo compra de calls más persistente y volúmenes más equilibrados en general— comenzó a volverse negativa a medida que la sesión del martes empeoraba. Los operadores compraron más de 24,000 puts en ese fondo, comparado con menos de 15,000 calls.