Las ventas en corto de semiconductores se acumulan mientras la operación ganadora se revierte
Las acciones de chips en el ETF de Semiconductores VanEck (SMH) caen el martes. El ETF ahora está más del 10% por debajo del máximo histórico alcanzado la semana pasada, y los operadores de opciones apuestan a que empeorará.
La operación favorita de los inversores es de repente aquella contra la que no pueden dejar de apostar, incluso cuando sigue bajando.
El volumen de puts superó al de calls por un factor de cuatro según midday del martes, de acuerdo con datos de ThinkOrSwim, y los operadores compraron más de cinco veces más puts que calls. De los casi $350 millones en prima negociada en SMH, $260 millones estaban vinculados a puts, muestran datos de SpotGamma.
La acción del precio es un giro brutal para los inversores que no podían tener suficientes acciones de hardware vinculadas a la construcción de inteligencia artificial. Sin embargo, para los operadores de opciones que habían estado inclinándose hacia el pesimismo recientemente, la compra persistente de puts ante la venta profunda es una señal de que algunos de los mayores defensores del sector están mirando hacia otro lado.
"La caída del viernes nunca iba a ser un golpe único", dijo Don Kaufman, cofundador de TheoTrade, por teléfono. "Todos estos compradores de puts de SMH van a obligar a los creadores de mercado a vender en corto la acción o vender futuros de Nasdaq, lo que crea un bucle de retroalimentación muy similar al que causaba que subiera, pero la caída puede exacerbarse cuando los gestores de dinero o los operadores minoristas entran en pánico".
El sentimiento bajista alrededor de SMH se está mostrando en el Nasdaq 100 más amplio, pesado en tecnología, donde los volúmenes de opciones en el ETF Invesco QQQ también se inclinaron hacia puts. De los $3.7 mil millones negociados en opciones de QQQ el martes, aproximadamente $2.5 mil millones estaban en puts.
El contrato más popular en QQQ por monto en dólares y volumen es actualmente el put dentro del dinero con strike 700 que vence el martes, con $44 millones en prima intercambiada. El segundo lugar es el put con strike 715 que vence el próximo lunes, que negoció $35 millones según la redacción.
Incluso el comercio en el ETF Roundhill Memory (DRAM) –que había estado viendo compras de calls más persistentes y volúmenes más equilibrados en general– comenzó a volverse negativo cuando la sesión del martes empeoró. Los operadores compraron más de 24,000 puts en ese fondo, en comparación con menos de 15,000 calls.