Cómo Justin Ernest invirtió casi $400M en startups prometedoras sin un fondo de capital de riesgo tradicional

El año pasado, Justin Ernest notó una brecha enorme en cómo funcionaba el capital de riesgo: Las oficinas familiares e inversores institucionales más pequeños estaban ansiosos por invertir en las empresas de IA de más rápido crecimiento pero no podían acceder a esas mesas de capitalización.

Habiendo pasado más de cinco años en Playground Global invirtiendo en tecnología profunda y ayudando a liderar recaudación de fondos, Ernest estaba confiado de que sus conexiones tanto con inversores como con fundadores le permitirían cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que dice toma a los nuevos gestores entre 12 a 18 meses, Ernest utilizó su red para asegurar asignaciones de acciones en empresas de fase tardía de alto perfil. Luego ofrece estos tratos individuales a un grupo de aproximadamente 30 inversores institucionales más pequeños utilizando vehículos de propósito especial (SPV), que actúan como fondos de un solo trato.

En los últimos 12 meses, su firma, Sabertooth Capital, ha invertido casi $500 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La firma trata cada trato como su propio fondo separado, en la mayoría de los casos estructurándolo como un SPV, en el cual los inversores del fondo compran acciones en el vehículo que posee las acciones.

Está firmando cheques que van desde $10 millones hasta $275 millones, lo que significa que está ganando fragmentos significativos de acciones, y siempre participando en rondas de financiamiento oficiales aprobadas por la empresa.

Sabertooth no es la única firma que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar capital en startups individuales de fase tardía de alto perfil. Sin embargo, Ernest rápidamente recaudó una cantidad significativa de efectivo de ellas porque, en el mundo a veces turbio de asignaciones pequeñas y SPV dirigidas a oficinas familiares, se ha ganado una sólida reputación.

"Justin es auténticamente un inversor," dijo Benjamin Wagner, un CIO de una oficina familiar que gestiona la riqueza de 50 individuos. "Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico, eso realmente lo distingue de otras organizaciones que tienden a, en mi opinión, simplemente agregar capital".

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valuada por última vez en $7 mil millones, el CFO de la empresa sugirió que invirtiera a través de Sabertooth.

"Entonces, la primera vez que conocí a [Ernest], supe que era legítimo," dijo Wagner. "El acceso de Justin es definitivamente diferente al de algunas de estas organizaciones de dudosa reputación".

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están reduciendo SPV no autorizados, invertir a través de Sabertooth le da a los socios limitados más pequeños cierta tranquilidad. Saben que están confiando su dinero a un inversor que es directamente evaluado y respetado por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de la Escuela de Negocios de Harvard perfeccionó sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla de la infancia. Ernest acredita su capacidad de asegurar asignaciones de acciones cuando empresas tecnológicas altamente codiciadas están recaudando fondos a su amplia red.

"Siempre he encontrado que mi superpotencia es ser