La empresa cuántica de Honeywell sale a bolsa. Lo que los inversionistas deben saber sobre la OPV
Quantinuum, respaldada por Honeywell, vio sus acciones subir hasta 19% a más de $71 cada una en su debut del jueves. Las acciones de la empresa cuántica cerraron muy por debajo de esos máximos, subiendo menos del 1%, llevando la capitalización de mercado a $15,660 millones. Aproximadamente 28 millones de acciones de Quantinuum fueron cotizadas a $60 cada una el miércoles por la noche, por encima del rango esperado anterior de $53 a $55. La oferta recaudó $1,680 millones. Quantinuum cotiza en Nasdaq bajo el símbolo bursátil QNT. La OPV fue buena noticia no solo para Quantinuum, sino también para Honeywell International. El conglomerado industrial se beneficia como accionista mayoritario de Quantinuum, conservando el 48% del poder de voto combinado. Sin embargo, como inversionistas de Honeywell, no recibimos acciones de Quantinuum. El trato no fue un escisión como otras separaciones recientes, que nos trajeron FedEx Freight (escindida de FedEx) y Qnity Electronics (escindida de DuPont). No tenemos la intención de comprar Quantinuum para la cartera porque, como otras acciones cuánticas, es altamente especulativa. El trato de Quantinuum es una victoria —aunque incremental— para Honeywell porque asigna una valuación a un negocio cuyo valor los inversionistas previamente tenían que adivinar. Quantinuum se formó en 2021 a través de la fusión del grupo Quantum Solutions de Honeywell y Cambridge Quantum. Nunca ha sido una fuente importante de ingresos para Honeywell, ya que la computación cuántica en general aún está en sus primeras etapas. Honeywell no ha revelado mucho sobre qué hará con su participación en Quantinuum ahora que la oferta está completa. Sin embargo, el CEO de Quantinuum, Rajeeb Hazra, le dijo a CNBC el jueves que Honeywell "seguirá siendo un accionista muy disciplinado" y "continuará ayudando como lo ha hecho con acuerdos en nuestra cadena de suministro, manufactura, acceso a su base de clientes". Agregó: "Con el tiempo, se ocuparán de este activo, monetizarán este activo". La inversión en Quantinuum le da a Honeywell participación en uno de los sectores tecnológicos de más rápido crecimiento: la computación cuántica. La industria incipiente ha captado la atención de científicos, investigadores y Wall Street. La tecnología utiliza los principios de la mecánica cuántica para resolver problemas complejos que las computadoras tradicionales no pueden. Muchas de las acciones cuánticas ya públicas, incluyendo Rigetti, IonQ y D-Wave, están al alza este año. Pero hay que tener claro, han sido extremadamente volátiles. El grupo se disparó a finales del mes pasado después de que el Departamento de Comercio otorgara $2,000 millones en subvenciones a empresas de computación cuántica. Quantinuum estaba entre las que recibirían financiamiento federal. La acción de Honeywell saltó en el anuncio del 21 de mayo, y luego subiría aún más en varias actualizaciones en el período previo a la OPV de Quantinuum. En ese momento, no pensamos que Honeywell debería subir tanto con noticias cuánticas, así que vendimos algo e hicimos realidad ganancias el 26 de mayo. Todavía hay muchas incógnitas sobre la computación cuántica. "Las aplicaciones aún se están desarrollando", le dijo Matt Kennedy, estratega senior de la firma de investigación de OPV Renaissance Capital, a CNBC en una entrevista. "Hay muchos quizás en este momento en términos de cómo se verá el mercado en unos años. Entonces, para dejar claro, [no es] un mercado establecido". Kennedy agregó que es una industria "en busca de comercialización, pero creo que la expectativa es que lo logremos en cinco años". Eso no es un problema para nuestra participación en Honeywell International porque Quantinuum no es una parte importante de nuestra tesis de inversión. La OPV fue, sin embargo, otro paso en los esfuerzos de la antes extensa empresa bajo el CEO Vimal Kapur para optimizar operaciones y monetizar negocios no esenciales. Ha sido un proceso de varios pasos, incluyendo escisiones y desinversiones, durante los últimos tres años de Kapur al frente. Se espera que la pieza final llegue más adelante este mes cuando Honeywell Aerospace se convierta en una empresa separada que cotiza en bolsa bajo el símbolo bursátil HONA. El negocio de automatización restante será renombrado Honeywell Technologies. Mantendrá HON como su símbolo bursátil y Kapur como su CEO. Este desglose es el catalizador
