Cómo Justin Ernest invirtió casi $400 millones en startups prometedoras sin un fondo de capital de riesgo tradicional

El año pasado, Justin Ernest notó una brecha enorme en cómo funcionaba el capital de riesgo: las oficinas familiares e inversores institucionales más pequeños estaban ansiosos por invertir en las empresas de IA de más rápido crecimiento, pero no podían acceder a sus tablas de capitalización.

Habiendo pasado más de cinco años en Playground Global invirtiendo en tecnología profunda y ayudando a dirigir recaudaciones de fondos, Ernest estaba seguro de que sus conexiones tanto con inversores como con fundadores le permitirían cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que dice toma a nuevos gestores entre 12 y 18 meses, Ernest utilizó su red para asegurar asignaciones de acciones en empresas conocidas en etapas posteriores. Luego ofrece estos acuerdos individuales a un grupo de aproximadamente 30 inversores institucionales más pequeños utilizando vehículos de propósito especial (SPV), que actúan como fondos de un solo acuerdo.

Durante los últimos 12 meses, su firma, Sabertooth Capital, ha invertido casi $500 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La firma trata cada acuerdo como su propio fondo separado, estructurándolo en la mayoría de los casos como un SPV, en el cual los inversores del fondo compran acciones en el vehículo que posee las acciones.

Está emitiendo cheques que van desde $10 millones hasta $275 millones, lo que significa que está ganando porcentajes significativos de acciones, y siempre participa en rondas de financiamiento oficiales aprobadas por la empresa.

Sabertooth no es la única firma que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar capital en startups individuales de alto perfil en etapas posteriores. Sin embargo, Ernest rápidamente recaudó una cantidad significativa de efectivo de ellos porque, en el mundo a veces turbio de asignaciones pequeñas y SPV dirigidas a oficinas familiares, se ha ganado una reputación sólida.

"Justin es auténticamente un inversor", dijo Benjamin Wagner, un director de inversiones para una oficina familiar que administra la riqueza de 50 individuos. "Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico, eso realmente lo distingue de otras organizaciones que tienden a, en mi opinión, solo agregar capital".

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica últimamente valorada en $7 mil millones, el CFO de la empresa sugirió que invirtiera a través de Sabertooth.

"Así que, la primera vez que conocí a [Ernest], supe que era legítimo", dijo Wagner. "El acceso de Justin es definitivamente diferente al de algunas de estas organizaciones efímeras".

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están implementando regulaciones contra SPV no autorizados, invertir a través de Sabertooth le da a los socios limitados más pequeños cierta tranquilidad. Saben que están confiando su dinero a un inversor que es directamente verificado y respetado por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de la Escuela de Negocios de Harvard refinó sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla infantil. Ernest atribuye su capacidad para asegurar asignaciones de acciones cuando empresas tecnológicas altamente codiciadas están recaudando fondos a su amplia red.

"Siempre he encontrado que mi especie de superpoder es ser