Cómo Justin Ernest invirtió casi $400M en startups prometedoras sin un fondo de capital de riesgo tradicional

El año pasado, Justin Ernest notó una brecha enorme en cómo funcionaba el capital de riesgo: Las oficinas familiares e inversores institucionales más pequeños estaban ansiosos por invertir en las empresas de IA de más rápido crecimiento pero no podían acceder a esas tablas de capitalización.

Habiendo pasado más de cinco años en Playground Global invirtiendo en tecnología profunda y ayudando a liderar recaudación de fondos, Ernest estaba seguro de que sus conexiones tanto con inversores como con fundadores le permitirían cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que dice que toma a los nuevos gestores entre 12 y 18 meses, Ernest utilizó su red para asegurar asignaciones de acciones en empresas de etapa posterior de alto perfil. Luego ofrece estos acuerdos individuales a un grupo de aproximadamente 30 inversores institucionales más pequeños utilizando vehículos de propósito especial (SPV), que actúan como fondos de un solo acuerdo.

En los últimos 12 meses, su empresa, Sabertooth Capital, ha invertido casi $500 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La empresa trata cada acuerdo como su propio fondo separado, en la mayoría de los casos estructurándolo como un SPV, en el cual los inversores del fondo compran acciones del vehículo que posee las acciones.

Está escribiendo cheques que van desde $10 millones hasta $275 millones, lo que significa que está adquiriendo fragmentos significativos de acciones, y siempre participando en rondas de financiamiento oficiales aprobadas por la empresa.

Sabertooth no es la única empresa que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar participaciones accionarias en startups individuales de alto perfil en etapa tardía. Sin embargo, Ernest recaudó rápidamente una cantidad significativa de efectivo de ellas porque, en el mundo a veces turbio de asignaciones pequeñas y SPV dirigidas a oficinas familiares, ha ganado una reputación sólida.

"Justin es auténticamente un inversor", dijo Benjamin Wagner, un CIO para una oficina familiar que administra la riqueza de 50 individuos. "Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico, eso realmente lo distingue de otras organizaciones que tienden a, en mi opinión, solo tratar de agregar capital".

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valuada por última vez en $7 mil millones, el CFO de la empresa sugirió que invirtiera a través de Sabertooth.

"Así que, la primera vez que conocí a [Ernest], supe que era legítimo", dijo Wagner. "El acceso de Justin es definitivamente diferente al de algunas de estas organizaciones oportunistas".

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están frenando los SPV no autorizados, invertir a través de Sabertooth les da a los socios limitados más pequeños cierta tranquilidad. Saben que están confiando su dinero a un inversor que es directamente evaluado y respetado por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de Harvard Business School perfeccionó sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla de la infancia. Ernest atribuye su capacidad de asegurar asignaciones de acciones cuando empresas tecnológicas altamente codiciadas están recaudando fondos a su amplia red.

"Siempre he encontrado que mi tipo de superpoder es ser