Cómo Justin Ernest invirtió casi $500 millones en startups prometedoras sin un fondo de capital de riesgo tradicional

El año pasado, Justin Ernest notó un vacío masivo en cómo funcionaba el capital de riesgo: las oficinas familiares e inversionistas institucionales más pequeños estaban ansiosos por invertir en las empresas de IA de más rápido crecimiento, pero no podían acceder a esas mesas de capitalización.

Habiendo pasado más de cinco años en Playground Global invirtiendo en tecnología profunda y ayudando a dirigir recaudación de fondos, Ernest estaba seguro de que sus conexiones tanto con inversionistas como con fundadores le permitirían cerrar esa brecha.

En lugar de lanzar un fondo de capital de riesgo formal, un proceso que dice que toma a los nuevos gestores entre 12 y 18 meses, Ernest utilizó su red para asegurar asignaciones de acciones en empresas de etapas posteriores de alto perfil. Luego ofrece estos acuerdos individuales a un grupo de aproximadamente 30 inversionistas institucionales más pequeños utilizando vehículos de propósito especial (SPV), fondos de activo único y estructuras de nominatario. En este último caso, su firma, Sabertooth Capital, mantiene acciones en nombre de los inversionistas participantes en lugar de a través de un SPV tradicional.

En los últimos 12 meses, Sabertooth ha invertido casi $500 millones en 10 empresas, incluyendo Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum y SpaceX. La firma trata cada acuerdo como su propio fondo separado, estructurándolo en la mayoría de los casos como un SPV, en el cual los inversionistas del fondo compran acciones en el vehículo que posee las acciones.

Esta escribiendo cheques que oscilan entre $10 millones y $275 millones, lo que significa que está ganando porciones significativas de acciones, y siempre participando en rondas de financiamiento oficiales aprobadas por la empresa.

Sabertooth no es la única firma que ofrece a las oficinas familiares la oportunidad de comprar acciones en startups individuales de alto perfil y en etapas posteriores. Sin embargo, Ernest rápidamente recaudó una cantidad significativa de efectivo de ellas porque, en el mundo a veces turbio de asignaciones pequeñas y SPV dirigidas a oficinas familiares, se ha ganado una reputación sólida.

"Justin es auténticamente un inversionista", dijo Benjamin Wagner, un CIO de una oficina familiar que maneja la riqueza de 50 individuos. "Tiene criterio, tiene experiencia, es muy técnico, eso realmente lo distingue de otras organizaciones que tienden, en mi opinión, solo a agregar capital".

Cuando Wagner intentó invertir directamente en PsiQuantum, la startup de computación cuántica valorada por última vez en $7 mil millones, el CFO de la empresa le sugirió que invirtiera a través de Sabertooth.

"Entonces, la primera vez que conocí a [Ernest], supe que era legítimo", dijo Wagner. "El acceso de Justin es definitivamente diferente al de algunas de estas organizaciones de paso".

Esa validación es extremadamente importante. En un momento en que startups como Anthropic y Anduril están eliminando SPV no autorizados, invertir a través de Sabertooth le da a los socios limitados más pequeños cierta tranquilidad. Saben que están confiando su dinero a un inversionista que es directamente verificado y respetado por las propias empresas.

Más allá del conocimiento técnico, el graduado de Harvard Business School perfeccionó sus habilidades de comunicación después de superar en gran medida un impedimento del habla de la infancia. Ernest atribuye su capacidad de asegurar asignaciones de acciones a